Transformované fondy při rostoucí inflaci i úrokových sazbách zažívají těžké časy. V loňském roce inflaci nepřekonal žádný a i nejlepší ztratil reálně 1 %. Situace se ale postupně zlepšuje a riziko fondů se snižuje.
Transformované fondy doplňkového penzijního spoření (dřívější penzijní připojištění) představují vysoce konzervativní nástroj. Penzijní společnosti mají ze zákona danou povinnost každoročně připsat účastníkům nezáporné zhodnocení. I proto jsou výnosy těchto fondů velmi nízké. Zejména nyní, kdy po nulových i záporných výnosech českých státních dluhopisů úroky postupně rostou.
Tabulka 1: Zhodnocení transformovaných fondů a inflace (v %)
| 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | |
| Conseq PS | 2,17 | 0,7 | 0,4 | 0,47 | 0,16 | 0,58 |
| Allianz penzijní společnost | 1,6 | 1,64 | 1,38 | 1,03 | 0,41 | 0,68 |
| AXA penzijní společnost | 2,29 | 1,46 | 1,1 | 1,025 | 0,76 | 0,92 |
| ČSOB Penzijní společnost | 1,7 | 1,4 | 1,2 | 0,7 | 0,63 | 0,76 |
| PS České pojišťovny | 2,1 | 1,7 | 1,4 | 0,94 | 0,84 | 1,1 |
| NN Penzijní společnost | 1,41 | 1,13 | 0,88 | 0,66 | 0,69 | 0,61 |
| Česká spořitelna – penzijní společnost | 1,3 | 1,42 | 0,85 | 0,68 | 0,51 | 0,51 |
| KB Penzijní společnost | 1,44 | 1,35 | 1,16 | 0,66 | 0,49 | 0,51 |
| Inflace | 1,4 | 0,4 | 0,3 | 0,7 | 2,5 | 2,1 |
| Počet transformovaných fondů nad inflací | 7 | 8 | 8 | 4 | 0 | 0 |
Zdroj: APS ČR, ČSÚ, vlastní zpracování
České národní bance (ČNB) se podařilo již v roce 2017 rozhýbat inflaci a dostat ji do cílového inflačního pásma. Pro transformované fondy je to ale problém. Česká národní banka proti nízké inflaci bojovala nízkými (takřka nulovými) úrokovými sazbami a kurzovým závazkem, což vedlo až k záporným úrokovým sazbám českých státních dluhopisů. A české státní dluhopisy jsou základním investičním nástrojem transformovaných fondů.
Čtěte na Investujeme.cz